债券研究-迈博汇金

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国金证券-4张表看信用债涨跌-250503

　　摘要　　折价幅度靠前的AA城投债（主体评级）中，“24恒廷03”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“23产融09”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只个...[详细]

2025-05-03 分享者：df***1 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：9 页

华福证券-转债周策略：25年一季报投资线索梳理-250503

　　 25年一季报投资线索梳理　　业绩密集披露期结束，我们判断5-6月股票定价的核心或在于上市公司25年业绩的边际预期；波动的市场环境下，投资者容易赋予一季度经营景气度高，业绩高...[详细]

2025-05-03 分享者：tin****in 作者：徐亮，林浩睿评级：页数：13 页

民生证券-流动性跟踪周报：5月资金面如何展望？-250503

　　5月资金面如何展望？　　本周迎来跨季，资金面整体均衡偏松，资金利率小幅上行。资金分层现象有所凸显。4月资金面整体呈现“供需结构改善、价格相对稳定”的状态，尽管资金中枢有所下行...[详细]

2025-05-03 分享者：rep****t1 作者：谭逸鸣评级：页数：22 页

华鑫证券-固定收益点评报告：关税冲击下企业收缩业务-250503

　　事件　　4月制造业PMI为49.0，环比下降1.5；非制造业PMI 4月环比下降0.4至50.4；综合PMI下降1.2至50.2，继续高于临界点。经济扩张步伐有所放缓，但企业...[详细]

2025-05-03 分享者：lit****er 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：7 页

国金证券-信用策略备忘录：信用策略要点审视-250502

　　量化信用策略　　截至4月25日，短端下沉策略胜率提升。中长端策略中，除城投久期、哑铃型及银行永续债久期组合外，其余策略周内均跑赢基准，其中，券商债下沉、久期策略超越基准读数分...[详细]

2025-05-03 分享者：菩**树作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

光大证券-REITs周度观察：已上市REITs涨跌互现，市场交投活跃度较高-250501

　　1、二级市场　　2025年4月28日-2025年4月30日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs的二级市场价格较上周五（2025年4月25日）有所回调：加权REITs...[详细]

2025-05-03 分享者：xia****ng 作者：张旭，秦方好评级：页数：12 页

国金证券-品种久期跟踪：节前买长债？-250502

　　城投债、产业债、租赁公司债、保险公司债久期处于较高历史分位: 　　截至4月30日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.10年、2.97年，城投债与产业债虽较上期有所上升，但均处...[详细]

2025-05-03 分享者：qiul******g88 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：7 页

国金证券-债市读心术-250430

　　利率择时模型：总信号维持看利率震荡。　　波动信号由2025年4月21日开始看利率上行，趋势信号由2025年4月24日开始看利率下行，模型总体看利率震荡。本信号为量化模型客观运...[详细]

2025-05-01 分享者：zy0****74 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：6 页

光大证券-主动型债券基金25Q1季报分析：债券持仓规模减少，久期杠杆双回落-250501

　　1、25Q1主动型债券基金市场总览　　市场规模：截至2025年一季度末，全市场公募开放式债券型基金共计3808只，较2024年四季度末环比增加41只/1.1%；市场规模合计1...[详细]

2025-05-01 分享者：vic****li 作者：张旭评级：页数：14 页

国金证券-债市基本面点评报告：贸易冲击“显性化”-250430

　　制造业PMI大幅回落至荣枯线下　　4月是关税威胁落地的第一个月，作为贸易冲击后的第一份经济数据，本月PMI显示外需受到压制对整体需求造成较大拖累，同时生产、就业、价格等多个维...[详细]

2025-05-01 分享者：吴**萱作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：7 页

国金证券-4月30日信用债异常成交跟踪-250430

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25太重MTN003(科创票据)”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交...[详细]

2025-05-01 分享者：lcl****dy 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东吴证券-低利率时代系列（四）：低利率时代，海外资管机构如何发展？-250430

　　事件　　中国政策利率与市场利率中枢持续下移，低利率时代下，资管行业面临资产和资金的差价急剧收窄甚至倒挂的冲击，资管行业格局变化以及产品创新需求增加。基于此，通过分析海外资管行...[详细]

2025-04-30 分享者：kare******307 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：19 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250430

　　 ◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为纺织服装，上行8.9BP,下行最大的为农林牧渔,下行4.3BP；AA+级行业信用利差...[详细]

2025-04-30 分享者：雨*** 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

民生证券-2025年可转债月度策略：5月，转债相机而动-250430

　　4月，权益与转债市场行情复盘　　权益市场全线回调，消费与金融地产抗跌。截至4月25日，科技TMT、先进制造板块领跌，分别跌6.38%、5.76%；医药、周期跌幅居中，分别跌2...[详细]

2025-04-30 分享者：alex******ing 作者：谭逸鸣，唐梦涵评级：页数：25 页

华福证券-【华福固收】2025Q1基金持仓地方债关键词：好地区、老券、短期限-250430

　　投资要点：　　2025年一季度基金对地方政府债的参与热情程度小幅下降，从公布的持仓季报来看，公布在2025年一季报的地方政府债持仓为468亿元，较2024年年报减少30亿元，...[详细]

2025-04-30 分享者：mi***g 作者：徐亮评级：页数：7 页

民生证券-利率专题：博弈资金进一步转松？-250430

　　刚性的资金、盘整的债市　　4月以来，资金面整体呈现“供需结构改善、价格相对稳定”的状态，在市场对于资金面季节性转松的期待中，公开市场投放确实出现了改善，但资金价格仍在政策利率...[详细]

2025-04-30 分享者：905****55 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

联合资信-2025年一季度城投债市场分析与展望：化债与发展并举，城投企业信用重构提速-250430

　　中央经济工作会议精神持续落实，化债与发展并举的实现路径逐渐清晰；各省积极利用中央化债政策工具持续推进“隐债清零”，重点省份“退名单”进程开启，城投企业“退平台”趋势延续。　　...[详细]

2025-04-30 分享者：gong******988 作者：胡元杰，张丽斐，吕雯评级：页数：10 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：信用久期的钱难赚-250430

　　存量市场特征　　超长信用债再临调整。“负carry”担忧缓释、关税政策释放缓和信号，债市做多情绪回归冷静，超长信用债收益率继续回调。与上周相比，2.4%以上收益率的存量超长信...[详细]

2025-04-30 分享者：信**道作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：博弈10至15年地方债价差-250430

　　一、存量市场概览　　截止上周五，地方债存量规模达到50.49万亿元。存续的地方债中新增专项债规模占比超过43%，再融资专项债占比为21%。明确资金用途的存量债中，棚户区改造、...[详细]

2025-04-30 分享者：花**间作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

国信证券-债海观潮，大势研判~超长信用债攻守兼备-250430

　　行情回顾：4月贸易争端来袭，资金面相对宽松，债券收益率全线下行；利率债方面，4月全部品种收益率下行；信用债方面，短期限品种信用利差收窄；违约方面，4月违约金额显著回升；　　海...[详细]

2025-04-30 分享者：chi****on 作者：赵婧，季家辉，李智能评级：页数：50 页

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